開年十大猜① | 股市會重上4000點嗎?

存量經濟時代,好公司才會大漲

(本文首發於2020年12月31日《南方週末》)

在股價漲跌中,“質量因子的權重越來越高”,即“好公司天天漲”。相應地,市場上主流的聲音也從小盤重組變成了價值投資。圖為一名關注市場動向的股民。 (視覺中國/圖)

問題不大。不過從2017開始,猜上證指數的意義是一年比一年小了。因為指數漲不再等同於股票漲,指數不怎麼漲也不等於股票不怎麼漲。

回顧上證的歷史,上證指數至2017年,指數上漲了34倍,其中關鍵的上漲有7個月:1990年12月、1992年5月與11月、1993年1月與

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